【四海读报】20251123：出口专题：新三样今年以来对出口贡献不小

出口专题：新三样今年以来对出口贡献不小

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1. 一段话总结

信达证券2025年11月21日出口专题报告指出，“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品） 今年以来对中国出口支撑显著：2025年前三季度以美元计价合计出口1260亿美元（同比+55%），对出口整体贡献2.5个百分点，占机电产品出口贡献（5.1个百分点）的一半，尽管其在机电产品出口总额中占比仅7.5%，但对机电增长的贡献度高达50%；增长动力核心来自新能源汽车类（出口同比+300%，占比从14%升至38%），锂电池（占比44%，量价齐升）和光伏产品（占比18%，量增价减）为辅；出口市场以欧洲（39.5%）和亚洲（37.1%） 为主，但非洲市场增速最快（全品类占比上涨，新能源汽车出口占比翻倍），成为新蓝海，风险提示稳增长政策力度及全球经济景气度不及预期等。

2. 思维导图（mindmap脑图）

3. 详细总结

一、“新三样”对出口的核心支撑作用

1. 整体出口与机电产品的关系

2025年以来，中国出口累计增速的稳定主要依赖机电产品的强劲拉动：

• 增速表现：机电产品出口增速持续高于总出口增速，且差值基本维持在2个百分点以上（如图1）；
• 品类地位：机电产品是中国出口第一大品类，其高增速为整体出口提供关键动能。

2. “新三样”的出口规模与贡献度

“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）作为机电产品的核心细分品类，出口表现突出：

• 出口规模：2025年前三季度以美元计价合计出口1260亿美元，同比增长55%，增速是机电产品（8.4%）的6.6倍；
• 贡献度：对出口整体贡献2.5个百分点，占机电产品出口贡献（5.1个百分点）的50%；
• 占比与贡献反差：尽管“新三样”在机电产品出口总额中占比仅7.5%，但对机电产品增长的贡献度高达50%，成为机电增长的核心驱动力。

3. 与其他品类增速对比

“新三样”是中国外贸增长的突出亮点，增速显著高于其他主要品类：

二、“新三样”内部增长动力：新能源汽车主导

2025年前三季度“新三样”出口同比+55%，增长动力高度集中于新能源汽车类，锂电池和光伏产品表现分化，具体如下表：

三、出口市场分布：非洲成新兴增长极

1. 主力市场：欧洲与亚洲

2025年前三季度，“新三样”出口仍以传统市场为主：

• 欧洲：占比39.5%，为第一大市场；
• 亚洲：占比37.1%，为第二大市场；
• 其他市场：北美洲（7.8%）、拉丁美洲（8.2%）、大洋洲（4.2%），占比相对较低。

2. 新兴亮点：非洲市场快速增长

非洲是“新三样”出口的核心新蓝海，表现出两大关键特征：

• 全品类占比上涨：在六大洲中，非洲是唯一一个“新三样”全品类出口占比均提升的区域，其中新能源汽车出口占比较去年翻倍，太阳能电池占比提升2个百分点；
• 增速领先：尽管当前对非出口占比仅3.1%，但较去年同期提升0.6个百分点，且新能源汽车、太阳能电池对非出口增速在各区域中排名靠前，与中国对非出口中“车辆类增长快”的整体趋势一致，长期市场空间广阔。

3. 市场风险点：北美洲占比下滑

受贸易政策等因素影响，“新三样”对北美洲出口占比同比下滑，是主要下滑区域（如图5），需关注贸易摩擦对出口的潜在冲击。

四、风险提示

1. 稳增长政策力度不及预期：若国内稳外贸、稳增长政策落地效果未达预期，可能影响“新三样”出口配套支持；
2. 全球经济景气度不及预期：全球经济增速放缓可能导致海外对“新三样”需求减弱，尤其欧洲、亚洲等主力市场；
3. 贸易摩擦超预期：部分国家或地区对新能源汽车、光伏等产品的贸易限制（如关税、技术壁垒）可能加剧，压制出口增长。

4. 关键问题

问题1：2025年前三季度“新三样”对机电产品出口的“高贡献度”（50%）与“低占比”（7.5%）形成反差，背后的核心原因是什么？

答案：
这种反差源于“新三样”的高增速与机电产品内部结构分化：

1. “新三样”增速远超机电整体：2025年前三季度“新三样”出口同比+55%，而机电产品整体增速仅8.4%，“新三样”增速是机电整体的6.6倍，高增速使其在“小基数”（占比7.5%）下贡献了“大增量”；
2. 机电产品内部多数品类增速平淡：机电产品涵盖品类广泛（如传统机械、家电、电子元件等），多数传统品类受全球需求疲软影响增速较低（部分甚至负增长），导致机电整体增长高度依赖“新三样”这一高增长细分领域，最终形成“低占比、高贡献”的反差。

问题2：“新三样”中新能源汽车类出口占比从14%跃升至38%，成为核心支柱，其快速增长的主要驱动力是什么？锂电池和光伏产品表现分化的原因又是什么？

答案：

1. 新能源汽车出口高增的驱动力：

   • 海外需求旺盛：欧洲、亚洲等市场对新能源汽车的环保政策（如碳关税、新能源补贴）推动需求，中国新能源汽车在成本、技术（如续航、智能化）上具备竞争优势；
   • 产能与供应链优势：国内新能源汽车产业链成熟（如电池、电机、电控配套完善），产能充足，能够快速响应海外大额订单（如2025前三季度出口数量262.1万辆，同比+518%）。

2. 锂电池与光伏产品分化的原因：

   • 锂电池：受益于全球储能需求增长（如海外储能项目装机提升）和新能源汽车出口带动（配套电池出口），实现量价齐升，但因新能源汽车出口增速（+300%）远超锂电池（约27%），导致其在“新三样”中占比从54%降至44%；
   • 光伏产品：受海外市场价格竞争加剧（如东南亚光伏产能扩张）和原材料价格波动影响，尽管出口数量增长（太阳能电池数量+69.3%），但出口均价大幅下降（从4.5美元/片降至2.3美元/片），最终呈现“量增价减”，占比从33%降至18%。

问题3：非洲市场成为“新三样”出口的新蓝海，其“全品类占比上涨”的独特优势是什么？未来拓展非洲市场可能面临哪些挑战？

答案：

1. 非洲市场的独特优势：

   • 能源结构转型需求迫切：非洲多数国家电力短缺，且依赖传统化石能源，对光伏（分布式发电）、储能（锂电池）的需求快速增长；
   • 新能源汽车替代空间大：非洲汽车市场以燃油车为主，新能源汽车渗透率低（不足5%），且中国新能源汽车性价比高，契合当地消费能力；
   • 政策支持：部分非洲国家出台新能源补贴政策（如南非对新能源汽车免征进口关税），为“新三样”进口提供便利。

2. 未来挑战：

   • 基础设施薄弱：非洲部分地区电网建设滞后（影响光伏、储能并网）、充电设施不足（制约新能源汽车使用），需配套投入基础设施；
   • 支付与物流风险：部分非洲国家外汇储备不足（支付能力有限）、物流效率低（运输成本高、周期长），可能影响出口履约；
   • 当地竞争加剧：欧洲、日韩等也在加大对非洲新能源市场的布局（如欧洲光伏企业在非洲设厂），未来中国“新三样”需面临更激烈的国际竞争。