2024Week04-碳酸锂下游系列报告一：2023年中国新能源车市场分析与2024年展望

通过渗透率增速来刻画产业生命周期，可以将中国新能源车行业的发展刻画为三大阶段：2020年前的导入期、2020&2021的成长期、2022&2023的成熟期。在行业导入期，新能源车渗透率处于低个位数且无明显提升，主要系电车没有和油车平价的产品；随着平价车型的不断推出和政策端给予产业链和消费者补贴支持，新能源车行业进入成长期，渗透率加速提升，在这一阶段的后期，大量一级市场资本涌入行业，头部企业在二级市场密集再融资扩产，给行业产能过剩埋下种子；当渗透率达到25%后，和其他新兴产业的兴衰律一致，行业进入成熟期，渗透率提升速度显著放缓，政策开始退坡，此时行业竞争加剧，产能过剩风险暴露，落后产能亏损并出清。2024年行业处于出清下半场，车市竞争将进一步加剧。 　　

2023年中国新能源车销945万辆，同比增长37.6%，汽车销3005万辆，同比增长11.9%，创历史新高，新能源车渗透率31.4%。其中，新能源乘用车批发900万辆，同比增长37.6%，渗透率34.6%。新能源乘用车零售775万辆，渗透率35.7%，出口达到历史性的104万辆，同比大增70.5%；新能源商用车批发44.6万辆，渗透率11.1%，国内销售40.9万辆，出口3.7万辆。 　　

根据自下而上的“车型-车企-总量”销量预测模型，我们预测2024年中国新能源车市合计规模将达到1130万辆以上，渗透率~38%，其中新能源乘用车批发销量1080万辆，同比增长23%，渗透率~42%，其中国内零售950万辆，出口130万辆；中国新能源商用车销量56万辆，同比增长25%，渗透率~13%。新能源在A级、8-15万、40万+汽车市场仍有较大渗透率提升空间。