行业周期当前处于相对底部区间，我们认为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经体现出估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。
需求侧：三星AI手机S24系列韩国预定量超预期，创S系列预定量历史新高，AI功能或引来换机潮，相关手机芯片产业链值得关注。三星于24年1月18日发布S24系列手机，主打AI功能，该系列海外预定时间为1月19日至25日，1月31日正式开售。根据GSMArena报道，三星宣布全新旗舰GalaxyS24系列在韩国的预订量达到121万部，创S系列迄今为止的最高预订量。我们认为AI功能有望推动新的换机潮来临，智能手机行业有望迎来量价齐升的机遇，相关手机芯片产业链值得关注。 国资委拟将市值管理纳入央企考核体系，看好半导体央企长期发展空间。1月24日国资委表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度来更好地回报投资者。我们认为如果未来市值管理顺利纳入央企考核体系，或提升央企半导体公司的经营效率，看好相关公司的长期发展空间，央企半导体公司或迎来估值修复的机遇。
ASML业绩超预期，4Q23新签订单创历史新高，先进制程扩产需求旺盛。ASML公布4Q23业绩，四季度净营收72亿欧元，毛利率51.4%，净利率28.3%，新增订单92亿欧元，单季度历史新高，其中56亿欧元是EUV订单。中国大陆市场2023需求强劲，占公司营收达29%（2022为14%），占比快速提升，未来随着中国大陆半导体厂持续扩产，叠加国产替代的趋势，国产半导体设备有望持续高速增长。
A股2023年业绩预告陆续披露，半导体设备部分公司相对亮眼，看好AI拉动板块需求复苏。A股半导体陆续披露2023业绩预告，设备板块中，中微公司（归母预计同比增45.32%至58.15%）、拓荆科技（法定披露口径归母预计同比增62.81%至95.38%）、华海清科（归母预计同比增31.38%至54.31%）、北方华创（归母预计同比增53.44%至76.39%）等公司表现亮眼，体现了本土半导体产能持续战略性扩产对设备板块的拉动。IC设计板块由于2023年下游需求较弱、行业库存调整、价格波动等因素，业绩预告体现了行业底部特征，我们预计随着AI产品的推出以及应用的普及，AI对半导体企业的影响逐渐显著，看好AI拉动板块需求复苏。
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