【四海读报】20251231：2026年风光储网行业投资策略

全球储能电网设备需求持续共振，风电光伏触底回升态势明显

【原报告在线阅读和下载】：20251231【MKList.com】2026年风光储网行业投资策略：全球储能电网设备需求持续共振，风电光伏触底回升态势明显 | 四海读报

【迅雷批量下载】：链接：https://pan.xunlei.com/s/VOXJ23RJHhoECPL5FRrVathfA1     提取码：umqb
【夸克批量下载】：链接：https://pan.quark.cn/s/fe42cc605010   提取码：j4Vv

一段话总结

2025年风光储网行业整体触底回升，2026年核心看点集中在四大板块：光伏行业反内卷政策落地成效显著，产业链价格企稳，全球新增装机预计621GW（同比-2%），新兴市场成增长主力；风电受益“两海”（海风+海外） 驱动，国内装机高景气向业绩传导，2026年海风潜在并网项目超14GW，风机出口持续增长；电网板块迎来全球投资周期共振，2022-2030年全球电网投资CAGR达9%，国内配网、特高压维持高景气；储能行业呈爆发式增长，2026年全球装机预计417GWh（同比+51%），AI算力中心配储成为新增量，中美欧大储需求共振。行业需警惕装机不及预期、供给出清缓慢、贸易摩擦等风险。

思维导图（mindmap）

详细总结

1. 2025年行业整体回顾

• 板块表现：电力设备行业全年上涨43%（跑赢沪深300 26pct），子板块分化：储能（+58%）>风电（+43%）>光伏（+32%）>电网设备（+34%）。
• 核心特征：光伏供需错配缓解，反内卷政策启动；风电装机高增，招标景气向装机传导；储能全面爆发，国内外需求共振；电网板块防御属性凸显，出海持续景气。

2. 光伏板块：反内卷推进，供需格局改善

（1）2025年回顾

• 价格企稳：硅料从35元/kg涨至52元/kg（+50%），硅片、电池片、组件同步回升，组件价格最高至0.74元/W。
• 业绩触底：前三季度板块营收同比-8%，归母净利润同比+164%，实现扭亏。
• 政策落地：多晶硅收储平台成立，存量产能能耗管控（9月30日后超60kwh/kg产能强制关停）。

（2）2026年展望

• 需求亮点：中东、南亚、非洲等新兴市场增速靠前，2026年贡献全球40%新增装机。
• 技术迭代：BC电池产业化加速，降银浆料渗透率提升，推动非硅成本下降。

3. 风电板块：“两海”驱动，景气上行

（1）2025年回顾

• 装机高增：1-10月国内新增52GW（+25%），陆风+57%、海风+42%。
• 价格回升：风机投标均价1610元/kW（同比+9%），大型化趋缓（陆上风机10.0MW、海上5.9MW）。
• 出海突破：2025年1-11月出口金额16亿美元，规模超7GW，目的地覆盖亚太、欧洲、南美等。

（2）2026年展望

• 陆风：“十五五”年新增目标120GW，招标景气向业绩传导，零部件盈利改善。
• 海风：潜在并网项目14-16GW（广东9GW、浙江3GW），深远海规划落地（国内技术可开发量2780GW）。
• 核心环节：海缆不受大型化通缩影响，离岸距离增加带动价值量提升，东方电缆、中天科技等受益。

4. 电网板块：全球投资共振，需求稳定增长

（1）2025年回顾

• 国内投资：1-10月电网投资4824亿元（+7%），配网、特高压为重点。
• 出海景气：变压器、高压开关出口金额同比+30%、+37%，海外需求旺盛。

（2）2026年展望

• 国内市场：

  • 配网：2025年目标具备500GW分布式光伏接入能力，投资增速提升。
  • 特高压：2026年预计核准4-5条直流、3条交流项目，国电南瑞、许继电气份额稳定。

• 全球市场：2022-2030年全球电网投资CAGR9%，2030年达6500亿美元；发达经济体设备超20年使用年限，更新需求迫切。

5. 储能板块：双轮驱动，高增长延续

（1）2025年回顾

• 国内爆发：1-11月新增36GW/99GWh（+52%/+55%），容量电价政策落地（内蒙0.28元/kWh、甘肃330元/kW·年）。
• 业绩高增：板块归母净利润同比+15.3%，宁德时代、阳光电源增速超30%。

（2）2026年展望

• 新增动力：AI算力中心电力需求激增，2030年全球数据中心电力需求达1000TWh，风光配储成经济环保选择。
• 技术趋势：储能电芯大型化（宁德587Ah电芯降本15%），推动系统成本下降。

关键问题

问题1：2026年风光储网四大板块的核心增长逻辑与关键数据分别是什么？

答案：① 光伏：核心逻辑是反内卷政策改善供需+新兴市场补位，2026年全球装机621GW（同比-2%），新兴市场贡献246GW（+8%）；② 风电：核心逻辑是“海风放量+海外出口”，2026年海风潜在并网14-16GW，风机出口规模超7GW；③ 电网：核心逻辑是全球投资共振+设备更新，2022-2030年全球电网投资CAGR9%，2030年达6500亿美元；④ 储能：核心逻辑是风光配储+AI算力中心新增需求，2026年全球装机417GWh（+51%），中国装机250GWh（+67%）。

问题2：光伏行业“反内卷”政策的核心措施与实际成效如何？对2026年行业供需有何影响？

答案：核心措施：① 成立多晶硅收储平台（承债式收购+弹性产能）；② 管控存量产能（能耗超60kwh/kg强制关停）；③ 规范地方招商引资，减少政府补贴。实际成效：① 价格修复，硅料从35元/kg涨至52元/kg（+50%），组件价格回升至0.71-0.74元/W；② 业绩扭亏，2025Q3光伏板块归母净利润同比+164%；③ 供给出清，2025年硅片产能同比-5.6%。对2026年影响：① 供给端：落后产能退出，行业产能利用率提升至合理水平；② 需求端：价格企稳改善企业盈利，刺激合规产能释放，缓解供需错配，支撑全球装机平稳。

问题3：储能行业2026年高增长的“双重驱动”（传统需求+新增需求）具体指什么？国内与海外市场的增长亮点有何不同？

答案：双重驱动：① 传统需求：全球风光发电占比提升（2030年达30%），配储需求刚性，中美欧大储共振；② 新增需求：AI算力中心电力需求激增（2030年达1000TWh），风光配储成为经济环保的供电方案。市场差异：① 国内：亮点是商业模式成熟，容量电价政策落地（多省区出台0.128-0.35元/kWh补偿），2026年装机增速67%，领跑全球；② 海外：欧洲大储接力户储（2026年大储装机占比69%），美国受益电力紧缺+新能源配储（2026年装机59GWh），新兴市场随光储平价加速渗透。