【四海读报】20260116：AI应用专题

各大厂新模型持续迭代，重视AI应用板块投资机会

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1. 一段话总结

国内外科技大厂AI模型持续迭代，垂直场景深耕与技术革新成为核心趋势：海外OpenAI推出ChatGPT Health、Anthropic发布Claude for Healthcare聚焦医疗合规与专业服务，英伟达Vera Rubin平台实现推理成本降10倍，谷歌Gemini 3系列强化多模态与终端适配；国内阿里千问APP公测对标ChatGPT、字节火山引擎成为春晚独家AI云伙伴，智谱（上市涨幅56.45%）与Minimax（上市涨幅212.12%）开启AI行业资本化加速，腾讯推出小程序成长计划提供1亿Token算力支持；产业链覆盖多模态、医疗、GEO等多方向，AI应用板块投资机会凸显，需警惕技术研发与市场需求不及预期风险。

2. 思维导图（mindmap）

3. 详细总结

一、国外大厂AI应用：垂直深耕+技术革新

1. 医疗AI：合规与专业并重

   企业	核心产品	关键功能	技术亮点
   OpenAI	ChatGPT Health	健康数据整合、医疗报告解读、健康计划定制	联合60国260+医生，60万次反馈；数据隔离保障隐私
   Anthropic	Claude for Healthcare	临床服务、医保结算、科研协作	符合HIPAA要求；链接CMS数据库、ICD-10标准

2. 电商与消费电子：场景化效率提升

   • 亚马逊：推出AI退货看板，打通“退货退款-商品评级-库存二次利用”全流程，提供数据可视化与归因分析，帮助卖家主动优化运营。

   • 谷歌：

     • 发布Gemini 3 Pro（1M tokens上下文，多模态推理）与Gemini 3 Flash（速度达前代3倍，成本仅1/4）；
     • 落地智能电视、Bespoke AI冰箱等终端，实现语音交互、食材识别等场景化服务。

3. 技术底座：性能与成本优化

   • 英伟达：

     • 推出Vera Rubin平台，集成6款芯片，NVLink 6互连带宽达3.6TB/s，推理成本降低10倍，2026下半年上市；
     • 发布DLSS 4.5，支持250+游戏/应用，引入6x多帧生成技术，提升画质与帧率。

二、国内大厂AI应用：生态融合+资本化加速

1. 阿里：健康与通用AI双突破

   • 蚂蚁阿福：原AQ健康升级，月活超1500万，接入9大品牌设备，合作8省市卫健委+18省市医保局，提供线上问诊、医保结算等服务。
   • 千问APP：基于Qwen3系列开源模型（0.6B-235B参数），4张H20显卡可部署满血版本，数学推理正确率近100%，支持多模态创作与场景化服务。

2. 字节：春晚赋能+生态闭环

   • 火山引擎成为2026春晚独家AI云伙伴，豆包大模型覆盖节目制作、线上互动、全球直播保障，验证超高并发AI云能力。

3. 技术迭代与生态扶持

   • Deepseek：预计2月中旬发布V4旗舰模型，独创mHC架构，百万级Token处理速度提升11.6倍，Design2Code基准测试92.0分。
   • 腾讯：推出“AI应用小程序成长计划”，提供1亿Token混元2.0文生文额度+1万张文生图额度，开放全终端虚拟支付能力。

4. 资本化里程碑

   企业	上市时间	当前市值（亿元）	上市至今涨幅
   智谱	2026-1-8	800.34	56.45%
   Minimax	2026-1-9	1230.84	212.12%

   • 智谱：国内首家大语言模型为主营业务的港股上市公司，累计募资83.63亿元。
   • Minimax：成立4年即上市，股东含阿里、腾讯、高瓴资本等，成为全球AI最快上市案例。

三、产业链梳理：多场景全面覆盖

4. 关键问题及答案

问题1：国内外大厂在AI应用落地方面的核心差异与共同趋势是什么？

• 答案：核心差异：①海外聚焦垂直领域深度合规，医疗AI产品（ChatGPT Health、Claude for Healthcare）严格遵循HIPAA等国际标准，链接行业权威数据库；国内侧重生态融合与规模化覆盖，如蚂蚁阿福联动医保系统、火山引擎赋能春晚全链路，兼顾场景广度与本土化适配。②海外技术底座迭代（英伟达Rubin平台）聚焦算力与成本优化，国内侧重开发者生态扶持（腾讯1亿Token算力支持）与资本化加速（智谱、Minimax上市）。共同趋势：均向垂直场景深耕（医疗、电商、终端适配）、多模态融合（文本/图像/视频交互）、技术与场景深度绑定方向发展，AI从通用工具转向行业解决方案。

问题2：国内AI行业资本化与生态扶持的关键进展有哪些？对行业发展有何影响？

• 答案：关键进展：①资本化方面，智谱（2026-1-8上市）与Minimax（2026-1-9上市）相继登陆港交所，上市至今涨幅分别达56.45%、212.12%，市值分别为800.34亿元、1230.84亿元，成为AI行业资本化标杆；②生态扶持方面，腾讯推出小程序成长计划，提供免费云开发资源、1亿Token算力、全终端变现能力，覆盖2026全年。影响：①资本化打通AI企业融资通道，加速技术研发与规模化落地；②生态扶持降低开发者门槛，推动AI应用从“头部大厂主导”向“全民创新”扩散，丰富应用场景与产品形态，强化国内AI生态竞争力。

问题3：AI应用产业链的核心投资方向有哪些？各方向的代表性标的及逻辑是什么？

• 答案：核心投资方向及标的逻辑如下：①多模态：昆仑万维、万兴科技，受益于多模态内容生成（视频/图像/文本）需求爆发，适配消费与办公场景；②医疗AI：卫宁健康、讯飞医疗科技，契合医疗合规化与效率提升趋势，对接医院与医保系统；③GEO：蓝色光标、汇量科技，把握生成式搜索替代传统SEO的流量迁移红利，为品牌提供AI引用优化服务；④漫剧/内容：中文在线、华策影视，AI降低内容生产门槛，短剧/漫剧成为流量新热点；⑤金融AI：恒生电子、同花顺，智能投顾、风控等场景渗透率提升，优化金融服务效率。各方向均围绕“AI赋能效率提升与场景创新”核心逻辑，受益于技术迭代与商业化落地加速。当前文件内容过长，豆包只阅读了前 21%。