1. 一段话总结

东吴证券2026年固态电池深度报告指出，固态电池产业化加速推进，2026年进入Pack下线+装车路试+GWh级量产线落地关键期，核心催化为量产线招标与固态车型路试（红旗天工06已完成实车测试）；技术上能量密度达400Wh/kg，循环寿命仍待突破，2027年将实现小规模量产（1GWh），2030年市场空间达1500亿元；同时固态电池凭借宽温域（-50℃~+120℃）、高能量密度、高安全性天然适配太空领域，卫星/深空探测器等需求有望达几十至上百GWh；投资聚焦电池（宁德时代）、设备（先惠技术）、材料（上海洗霸）、新技术（中一科技）四大主线，风险提示下游应用与技术替代风险。

2. 思维导图（mindmap脑图）

3. 详细总结

一、产业化进程：政策+产业双轮驱动，2026年进入关键验证期

1. 政策支持：明确节点与资金扶持

国家多部门密集出台政策，推动硫化物全固态电池产业化，核心政策如下：

政策主体	政策内容	关键目标
国资委	成立固态电池产业创新联合体，27家单位参与	26年装车示范，能量密度400Wh/kg、循环1000次
工信部	60亿元重大研发专项，分7个项目（硫化物3家、聚合物3家、凝聚态1家）	27年1千辆示范性装车
发改委	超长期国债资助，给予实际投资额15%补贴	支持企业布局固态电池产线

2. 产业化节奏：从电芯到Pack，2026年迎多重突破

时间节点	产品端进展	产线端进展
2025年	H1：60Ah车规级电芯下线；H2：中期审查（能量密度达标）	H2：百MWh级中试线密集落地
2026年	H1：车规级Pack下线，开启装车路试；H2：性能优化	Q1：GWh级量产线招标；Q3：产线建成
2027年	小规模量产，商业化示范性运营	量产线规模扩大，成本逐步下降

3. 车型与产线动态

车型进展：2025年12月红旗天工06装载全固态电池包试制下线；2026年吉利计划完成Pack下线与装车验证，广汽、上汽等后续跟进；
产线规划：GWh级量产线设备招标顺序为“前道干法设备→后道等静压设备→中道叠片机→Pack组装线”，宁德时代、比亚迪产业链标的受益。

4. 市场空间预测

年份	出货量（GWh）	价格（元/Wh）	市场空间（亿元）	核心材料需求（万吨）
2027E	1.0	5.0	50.0	硫化锂0.04、固态电解质0.10
2028E	5.0	3.0	150.0	硫化锂0.22、固态电解质0.50
2030E	100.0	1.5	1500.0	硫化锂4.30、固态电解质10.00
2035E	1000.0	0.8	8000.0	硫化锂43.00、固态电解质100.00

二、核心技术与性能：能量密度达标，循环寿命待突破

1. 核心性能参数（2026年中期审查结果）

技术路线	能量密度	充电倍率	循环寿命	加压条件	预估成本（元/Wh）	代表厂商
硫化物-硅碳	350-400Wh/kg	0.5-1C	500-800次	几Mpa	2-3	比亚迪、一汽集团
硫化物-无负极	≥400Wh/kg	1-2C	300-500次	几Mpa	5	宁德时代

2. 技术优势：宽温域+高安全+抗辐射

宽温域：工作温度-50℃+120℃，适配太空-100℃+150℃极端环境，远超液态电池（-20℃~+60℃）；
高安全性：无电解液，不起火、不产气鼓包，抗辐射能力强；
高能量密度：最高达600Wh/kg以上，可降低卫星发射成本（能量密度提升→电池重量减轻）。

三、太空领域应用：打开增量想象空间

1. 适配逻辑与应用场景

适配优势：完美匹配太空真空、极端温差、高辐射环境，解决液态电池鼓包、温度适配差等痛点；
应用场景：低轨卫星、深空探测器、月球基地等，其中卫星电源系统为核心需求场景（太阳电池阵+蓄电池组联合供电）。

2. 需求测算与全球进展

场景阶段	卫星发射量（万颗/年）	单星带电量（kwh）	蓄电池需求（GWh/年）
当期	0.3	6.7	0.0
短期	1.0	66.7	0.7
星舰大规模发射	50.0	125.0	62.5
星舰大规模发射	100.0	166.7	166.7

全球进展：美国NASA SABERS项目（能量密度500-550Wh/kg，28年实用）、日本JAXA在轨验证（434天循环衰减5%）、中国CETC第五代空间电池（能量密度350Wh/kg）。

四、产业链机会：设备先行，材料弹性最大

1. 设备端：招标先行，核心环节价值量高

设备环节	核心功能	单GWh价值量（亿元）	核心标的
前道干法设备	混料、纤维化、辊压成膜（干法电极工艺）	0.6	纳科诺尔（辊压）、宏工科技（混料）
后道等静压设备	解决固-固界面接触，均匀加压	1.0	利通科技、川西机器、四川力能
电解质设备	密封、耐腐蚀，处理硫化物电解质	1.0	灵鸽科技
Pack加压设备	固态电芯工作需加压，端板侧板新设计	0.3	先惠技术

2. 材料端：路线收敛，降本趋势明确

材料类别	技术路线	价格（万元/吨）	核心标的
硫化锂	硫化氢中和法（主流）、炭热还原法	200-300	上海洗霸、厦钨新能
固态电解质	锂磷硫氯（路线收敛），掺杂碘改善界面	200-400	当升科技、恩捷股份、天赐材料
碘化锂	改善固-固界面，降低加压条件	400-600	博苑股份（市占率超60%）
锂金属/无负极	压延法、热蒸镀法、无负极（宁德路线）	200-800	中一科技、英联股份、赣锋锂业
集流体	铜箔易腐蚀，迭代至不锈钢/镍铁合金箔	–	远航精密（百米级大卷突破）

3. 电池与新技术端

电池端：首推宁德时代（技术领先，无负极路线），关注国轩高科、金龙羽；
新技术端：无负极（中一科技）、蒸镀锂金属（英联股份）、不锈钢集流体（远航精密）。

五、风险提示

下游应用进展低于预期：固态电池循环寿命未达目标，车型路试与量产滞后；
原材料价格波动风险：锂、碘等原材料价格波动，影响产业链成本；
技术替代风险：其他新型电池技术迭代，或半固态向全固态过渡不及预期；
产业竞争风险：材料端降本导致竞争加剧，部分企业盈利承压。

4. 关键问题

问题1（产业化节奏）：2026年固态电池产业的核心边际变化是什么？这些变化对产业链各环节带来了哪些具体机遇？

答案：

核心边际变化：① 产品端从“电芯”转向“Pack”，红旗、吉利等车企启动装车路试，验证商业化可行性；② 产线端从“百MWh中试线”转向“GWh级量产线”，Q1完成招标、Q3建成，设备需求集中释放；③ 性能端能量密度达标（400Wh/kg），循环寿命进入优化关键期。
产业链机遇：① 设备端：前道干法设备（纳科诺尔）、后道等静压设备（利通科技）、Pack加压设备（先惠技术）率先受益招标；② 材料端：硫化锂（上海洗霸）、固态电解质（当升科技）需求随量产线落地放量；③ 电池端：宁德时代、比亚迪等头部企业凭借技术优势抢占先发份额，27年示范性运营打开长期空间。

问题2（应用拓展）：固态电池适配太空领域的核心逻辑是什么？卫星场景的需求规模如何测算？这一领域的产业化瓶颈与突破路径是什么？

答案：

核心逻辑：① 宽温域（-50℃+120℃）适配太空-100℃+150℃极端温差；② 高安全性（不起火、不产气）解决真空环境下液态电池鼓包风险；③ 高能量密度（≥400Wh/kg）减轻卫星重量，降低发射成本；④ 抗辐射能力强，适配太空辐射环境。
需求测算：按卫星发射量50万颗/年、单星带电量125kwh测算，年蓄电池需求达62.5GWh；若星舰大规模发射（100万颗/年），需求升至166.7GWh，市场空间广阔。
瓶颈与突破路径：① 瓶颈：太空级电池可靠性验证周期长、成本高，硫化物电解质长期稳定性待验证；② 突破路径：依托NASA、JAXA等机构在轨测试积累数据，国内CETC与卫星厂商联合研发，先在低轨卫星试点应用，逐步向深空探测器拓展。

问题3（技术与投资）：固态电池当前的核心技术瓶颈是什么？不同产业链环节（电池/设备/材料）的投资逻辑与风险点分别是什么？

答案：

核心技术瓶颈：① 循环寿命：硫化锂-硅碳路线500-800次、无负极路线300-500次，未达1000次目标；② 固-固界面接触：需依赖等静压设备加压，影响Pack设计与成本；③ 成本：无负极路线成本5元/Wh，高于液态电池，规模化降本压力大。

各环节投资逻辑与风险：

环节	投资逻辑	风险点
电池端	技术壁垒高，率先受益商业化放量	技术路线迭代风险，循环寿命突破滞后
设备端	招标先行，订单确定性强，价值量高	产线建设不及预期，设备国产化替代不及预期
材料端	需求弹性大，降本后空间广阔	竞争加剧导致价格战，技术路线收敛风险