【原报告在线阅读和下载】：20260311【MKList.com】北交所专题报告：AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的 | 四海读报

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一、一段话总结

AI算力爆发与双碳目标驱动燃气轮机行业景气上行，2024-2027年AI数据中心用电将带来578亿美元燃机市场增量，全球龙头订单排至2029-2030年，北交所克莱特、华原股份、特瑞斯三家配套企业分别在燃机通风、过滤、天然气输配装备领域具备核心优势，有望充分受益行业增长。

二、思维导图

三、详细总结

一、燃气轮机行业核心概况

1. 产品定义与优势
   燃气轮机是以连续流动气体为工质的旋转叶轮式热力发动机，联合循环发电占全球发电量20%以上，相较蒸汽轮机具备效率高、体积小、燃料适应性广、噪声小等优势。

2. 产品分类与应用

   类型	功率	核心应用
   重型燃机	>100MW	城市电网、传统发电
   中型燃机	50-100MW	AI数据中心、海上平台
   轻型燃机	<50MW	分布式发电、调峰电厂

3. 产业链格局

• 上游：高温合金、核心零部件，高端依赖进口
• 中游：东方电气、航发动力、上海电气等主导整机制造
• 下游：发电、船舶动力、工业驱动，运维向智能化升级

二、行业增长核心驱动

1. AI电力需求爆发

• 2030年全球数据中心装机容量将突破170GW，2017-2030年复合增长率14%
• 2024-2027年AI数据中心用电为燃机创造578亿美元增量空间
• 航改型燃机因快速启动、高可靠性成为数据中心供电首选，订单增速最快

2. 全球龙头产能紧张

• 西门子能源燃机订单积压600亿欧元，交付排至2029-2030年
• GE燃机订单规模达83GW，三菱重工计划两年内产能翻倍

3. 双碳政策推动
   燃机作为高效低排放装备，成为替代煤电、配合风电光伏调峰关键，国内装机持续增长。

三、北交所核心受益标的

1. 克莱特

• 核心产品：燃气轮机罩壳通风设备，为燃机稳定运行关键配套
• 客户资源：GE国内燃机配套风机主要供应商，合作东方电气、哈电
• 关键数据：2025年底燃机领域在手订单2000万元，2026年定向可转债募资2亿元扩产

2. 华原股份

• 核心产品：重型燃气轮机过滤器，国内燃机进气系统国产化替代先发企业
• 适配机型：GE、西门子、三菱等B/F/H级重型燃机
• 客户群体：国内国有天然气发电厂、能源公司

3. 特瑞斯

• 核心产品：燃料压力/流量控制系统、燃机发电配套天然气场站设备
• 业务逻辑：受益燃机装机增长与存量机组运维需求
• 客户资源：与各大发电集团、燃机主机厂长期合作

四、行业风险提示

1. AI数据中心投资进度不及预期
2. 国际贸易摩擦加剧
3. 燃气轮机核心部件国产替代进度不及预期

四、关键问题与答案

1. 问题1：燃气轮机行业本轮景气上行的核心驱动因素是什么？
   答案：核心驱动有两点，一是AI算力爆发推动数据中心用电需求激增，2024-2027年带来578亿美元市场增量；二是双碳目标下，燃机作为高效清洁能源装备，成为煤电替代与风光调峰的关键选择。
2. 问题2：北交所三家燃气轮机配套标的的核心业务与竞争优势分别是什么？
   答案：克莱特主打燃机罩壳通风设备，是GE核心供应商，2025年底在手订单2000万；华原股份深耕重型燃机过滤器，是国产化替代先发企业；特瑞斯提供燃机天然气输配装备，受益装机增长与运维需求。
3. 问题3：全球燃气轮机市场的竞争格局与产能现状如何？
   答案：全球市场呈寡头垄断，重型燃机由GE、西门子、三菱主导，中小型燃机由索拉、贝克休斯等供应；当前龙头产能紧张，西门子订单积压600亿欧元，交付排至2029-2030年，GE订单达83GW，三菱计划两年内产能翻倍。