☆2024Week02-能源转型与碳中和周报:基本面支撑下,能源价格重心稳中有升波动加大

 中短期展望:基本面支撑下,能源价格重心稳中有升波动加大   

1)单位热值价格:按单位热值来看,原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。   

2)地缘问题波澜再起,油价开年反弹:中东局势再次升温,关注巴以冲突、红海事件与伊朗问题的联动效应;供应端博弈加剧,海外炼厂逐步复工,关注国内采购需求状况;短期来看,基本面整体偏弱,但地缘风险仍不可忽视,油价短期以震荡为主,后期关注OPEC+供应进展及国内采购需求状况。成品油基本面持续偏弱。   

3)短期煤价震荡整理,中期等待去库后需求释放:1月全国多地气温平均偏暖,煤炭市场缺乏拉涨动力,1月煤价震荡偏弱为主,但随着港口与电厂持续去库,预计春节之前刚需采购释放,仍有望带动煤价小幅反弹可能。海外无明显矛盾,震荡偏弱。   

4)低温天气提振气价,然宽松基本面压制下预期宽幅震荡运行:1月寒潮天气提振商住及工业消费,欧洲库容率去库速度预期走阔,油价反弹形成成本端支撑,但浮仓库存高企,运河扰动事件导致美国货源仍偏好欧洲,市场供应预期维持强势,欧气价上行空间有限;钻机数基本维稳美气供应维持高位,寒潮天气笼罩北美洲大部分区域,供需双强美气价下方存支撑,然库存高位背景下,去库速度加快基本不会逆转基本面,历史同期普遍多寒潮,未出现明显超预期低温,警惕提前交易回温导致的气价回落。

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