2024Week05:大储延续高景气,特斯拉机器人有望明年量产

电动车:估值底先于现实底,建议关注边际改善环节。市场对锂电产业链的担忧,主要体现在需求和盈利能力两方面,下游需求淡季不淡,产业链排产验证含锂材料补库判断,降价情况仍需跟踪,部分稀缺环节降幅有望低于市场预期。估值底先于现实底,考虑到目前估值已经反应了基本面的演进节奏,锂电产业链持仓低位,产业链盈利预期收敛+景气度边际好转或可带动估值修复,建议优先关注高壁垒的电池、加工费降幅或优于市场预期的高镍正极、高弹性的锂矿环节。   

新技术:骄成超声新获头部锂电厂商定点,复合集流体曙光将至。1月23日,骄成超声在官方公众号披露,其自主研发的复合集流体超声波滚焊设备已获头部锂电厂商定点。继金美新材料完成綦江集流体量产线下线仪式,本次骄成超声再获滚焊订单,实现从箔材端到滚焊端全链突破,我们认为集流体已完成0-1突破,复合箔材凭借其高能量密度和高安全性,有望打开动力和消费电池市场。   

储能:大储有望延续高景气,关注量利齐升环节。12月美国大储并网1.23GW,同增/环增332%/185%,2023年国内新增装机22.60GW/48.70GWh,较2022年底增长超过260%。展望2024年,保障性并网项目竞争性配置+市场化并网占比提升+部分存量项目开始要求配储,均将带动国内储能配置比例提升,支撑国内储能规模高增。PCS环节价格基本维持稳定,量增有望带动规模效应提升,集中式大项目有望带动液冷占比进一步提升。美国有望进入降息通道,叠加并网政策缓解,ITC政策带动,延后项目已经落地,关注PCS、变压器及温控环节。   

风电:2023年装机超预期,广东将海上风电项目列为2024重点项目计划,持续推动海风装机落地;中乌加强风电领域合作,助力产业链出海节奏;以大代小项目持续加码,打造第二增长曲线。   

光伏:2023年装机并网约217GW,并网量超预期,硅料硅片价格上涨,下游电池组件企业春节需求旺盛;新技术落地频传利好政策,产业落地或将到来。   氢能:本周氢能产业稳步落地,比亚迪和小米两大汽车公司分别在制氢和燃料电池方面展现出强烈的进军意愿;国资委发言力挺氢能,为氢能产业的发展提供了政策红利和市场信心。建议重点关注制氢、储运、燃料电池等环节。   人形机器人:特斯拉提出25年量产人形机器人,与前期节奏基本一致;浙江省出台人工智能政策措施,对产业收入和产值提出规划,支撑行业发展。继续看好机器人赛道投资机会,建议重点关注确定性高的Tier1供应商和轮动价值量增加环节。

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