消费锂电池产业集中度持续提升,手机电池、PC电池领域国内龙头厂商抢占海外尾部厂商份额,电动工具国产化率提升。
2023年全球消费电池需求108GWh/YoY-0.9%,其中中国消费电池需求49GWh/YoY+2%,下游中3C电子需求疲软,23H1需求筑底23H2环比复苏,电子烟、电动工具、小电动等其它品类贡献主要增长。根据我们测算,考虑单机容量的增长,2024年全球消费电池需求有望增长6%至115GWh,其中中国消费电池需求增长11%至54GWh。具体来看,智能手机市场中,国内华为回归鲶鱼效应明显,驱动市场回暖,Q3开启主动补库周期,我们预期24Q1补库周期结束,24年需求整体呈现前低后高的U型复苏。从全球来看,24年新兴市场复苏有望超预期。
PC市场中,全球库存去化已基本到位,2024年PC有望在疫情4年后迎来首个换机高峰,结束8个季度同比负增长。 平板电脑市场创新不足,预计复苏较为缓慢;可穿戴市场结束高增长进入周期性增长阶段;电动工具需求疲软,短期产量下滑,预计去库结束后将有所复苏。
结构性变化增加消费电池碳酸锂需求。随着三元锂电池在低端市场对钴酸锂的替代,我们预计三元锂占比有望上升至45%。三元电池碳酸锂需求高于普通钴酸锂电池,结构性变化增加碳酸锂需求量。我们预计2024全球消费电池用碳酸锂LC需求量有望增加至7.6万吨。
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