【原报告在线阅读和下载】：20260601【MKList.com】电力设备行业跟踪周报：锂电、户储、工控需求持续向上、AIDC潜力可期 | 四海读报

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这份东吴证券电力设备行业跟踪周报（2026.5.25-5.29），核心围绕锂电、户储、工控、AIDC、光伏、风电、人形机器人、电网八大板块，梳理行情、供需、价格、政策、公司动态与投资建议，整体结论为锂电/储能/工控需求向上，AIDC与出海潜力突出，光伏偏弱、风电结构性机会。

一、核心行情概览

• 整体表现：电气设备指数-2.39%，弱于大盘；新能源车-6.46%、发电设备-6.18%、风电-5.77%、锂电池-5.22%、光伏-1.49%相对抗跌。

• 个股涨跌：

  • 涨幅前五：诺德股份、通合科技、科大智能、雄韬股份、经纬辉开
  • 跌幅前五：天际股份、多氟多、方正电机、天奇股份、江淮汽车

二、分板块核心内容

1. 储能（最强景气主线）

需求与政策

• 国内：浙江/广东优化分时电价（峰谷价差收窄）、新疆推动独立储能调频、国家能源局发布51个AI+能源高价值场景（储能、虚拟电厂、算电协同入选）、山西取消人为分时电价。
• 海外：美国3月大储装机+22%同比，2026年预计新增20-21GW；德国户储/大储累计高增；澳洲25年并网5.1GWh创历史新高。
• 国内招标：1-4月大储招标/中标144.9/106.2GWh，同比+128%/+203%。

公司动态

• 比亚迪储能签约甘肃5GWh大单；LG签美国6GWh储能电池订单；国机集团联合开发欧洲1GW储能项目。

投资判断

• 全球2026年装机+60%以上，27-29年复合30-50%；户储/工商储/大储全线高增，看好出海龙头。

2. 锂电&新能源汽车（需求复苏、盈利拐点）

销量

• 国内：5月1-24日新能源零售61.9万辆，环比+13%；出口持续超预期，4月出口40.6万辆，同比+115%。
• 欧洲：4月9国销量28.9万辆，同比+35%，全年预计+35%以上。
• 美国：补贴取消后短期承压，长期电动化空间大。

价格（本周）

• 碳酸锂（国产99.5%）：17.20万/吨，周环比+2.4%
• 磷酸铁锂（动力）：6.11万/吨，小幅波动
• 六氟磷酸锂：11.75万/吨，周环比+3.1%
• 方形铁锂电池：0.4175元/Wh，周环比+1.1%

产能与资本动作

• 中伟/天赐材料分别投建15/16万吨高压实磷酸铁锂；欣旺达子公司募资16.8亿元；辉能科技拟赴美上市（估值257亿）。

投资判断

• 动力电池全年预计+25%，储能电池+80%；碳酸锂价格上行，材料环节盈利弹性释放。

3. 光伏（需求偏弱、价格承压）

供需

• 4月国内新增装机9.52GW，同比-78.95%，需求显著走弱。
• 价格：硅料35元/kg持稳；N型硅片、Topcon电池/组件价格小幅下跌；光伏玻璃价格下行。
• 出口：4月组件/电池出口环比下滑，非洲占比提升。

投资判断

• 2026年需求首次下滑，仅太空光伏带来增量；关注设备与辅材环节。

4. 风电（陆风平稳、海风重启高增）

招标

• 本周陆上招标0.49GW，海上0；2026年累计招标27.31GW，同比-39.83%。
• 陆风开标均价1684-1770元/KW，毛利率逐步修复。

项目

• 中广核/华能/三峡能源多个海风/陆风项目开标，大金重工获10.69亿元造船订单，拟港股上市。

投资判断

• 欧洲海风加速，国内海风重回高增长；推荐海桩、整机、海缆。

5. 工控&人形机器人（强复苏、0-1爆发期）

工控

• 2026Q1订单超预期，4月普遍+40%，5月加速；锂电、AI、3C、半导体、机床拉动显著。
• 制造业PMI50.4%重回扩张，工业增加值累计+6.4%。

人形机器人

• 小鹏：量产版Q3亮相、年底量产；特斯拉Optimus Gen3 7-8月发布。
• 产业链：执行器、减速器、丝杆、灵巧手为核心环节，类比2014年电动车，十年大周期启动。

6. AIDC&出海（新增长极）

• 海外算力升级推动高压/直流/高功率需求，SST加速落地；北美缺电趋势明确。
• 变压器、UPS、高压直流设备龙头切入海外AIDC供应链，出海放量。

7. 电网（特高压推进、设备招标高增）

• 特高压：陕西-安徽、甘肃-浙江等多条线路建设/核准中，“十四五”+滚动增补项目密集落地。
• 招标：25年变压器、组合电器、继电保护招标同比+20%~+110%，设备更新需求旺盛。
• 南方电网新型电力系统研发中心投用。

8. 氢能&电池新技术

• 氢能：深能5MW离网光伏制氢投产；兴燃科技500标方PEM电解槽下线。
• 新技术：宁德时代2026年钠离子电池规模量产，布局锂空气电池。

三、重点公司动态（本周）

1. 阳光电源：员工持股计划买入10亿元股票
2. 恩捷股份：4亿元收购江苏爱思开（13.4亿㎡基膜产能）
3. 金风科技：拟回购3-5亿元股份注销
4. 德福科技：31亿元投建AI高端铜箔项目
5. 通合科技：发行5.22亿元可转债

四、投资策略与核心推荐

核心结论

• 优先：储能、锂电、工控、AIDC出海
• 谨慎：光伏
• 结构性：海风、人形机器人、特高压

重点推荐标的

• 锂电：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份、科达利
• 储能：阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威
• 工控&机器人：汇川技术、三花智控、雷赛智能、浙江荣泰
• AIDC&电网：思源电气、中恒电气、金盘科技、平高电气
• 风电：大金重工、东方电缆、金风科技

五、风险提示

1. 行业投资增速下滑
2. 新能源补贴、分时电价等政策不及预期
3. 产能过剩导致价格战超预期