【四海读报】20260414—电子行业深度报告：超节点系列报告二：海光&曙光系超节点，HSL+IB构建最全互连体系

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一、一段话总结

本报告为东吴证券2026年4月14日发布的电子行业深度报告，核心阐述中科曙光与海光信息保持独立主体下深度战略协同，打造HSL+IB+scaleFabric全栈互连体系，推出scaleX640、scaleX40两款全球领先超节点产品，构建“芯片设计+系统集成”国产智算完整链条，填补国内高速互连网络空白，重点推荐海光信息、中科曙光，并提示AI应用、技术落地、市场竞争三大风险。

二、思维导图

三、详细总结

（一）海光&曙光：战略协同打造国产智算全链条

中科曙光与海光信息在保持上市公司独立前提下，形成芯片设计+系统集成完整技术闭环：

1. 中科曙光

   • 超算起家30年，核心信息基础设施龙头，2024年IT设备营收117亿元、软件开发及系统集成14亿元。
   • 具备算、存、网、电、冷一体化能力，实现Scale Up（纵向扩展）与Scale Out（横向扩展）双技术突破。

2. 海光信息

   • 国产高端处理器龙头，CPU+DCU双产品线驱动，CPU兼容x86指令集，已迭代至五号；DCU深算系列迭代至四号，性能对标国际主流GPU。
   • 2025年推出HSL（海光系统总线互联协议），起步速率112G，带宽较PCIe提升8倍，时延降低约50%，联合10余家厂商构建生态。

（二）三大核心产品与技术参数

1. scaleX640：全球首个单机柜级640卡超节点

核心优势：超高速正交架构+浸没相变液冷，大模型训推性能提升30%-40%，100+项RAS设计保障稳定。

2. scaleFabric：全栈自研400G无损高速网络

• 国内首款基于RDMA架构的400G高速网络，填补数据中心高速互连空白。
• 物理层：自研112G SerDes IP；芯片层：交换芯片64Tbps双向吞吐，网卡端到端时延<1us。
• 硬件层：1U液冷/2U风冷交换机+400G网卡；软件层：统一架构+集中管理平台，支撑大模型训练、科学计算。

3. scaleX40：全球首款无线缆箱式超节点

核心优势：消除线缆损耗与运维风险，功耗降低40%-70%，开箱即用，推动算力产品化供给。

（三）投资建议与风险提示

1. 投资建议：重点推荐海光信息、中科曙光。

2. 风险提示

   • AI应用进展不及预期，算力需求释放放缓。
   • 核心技术性能、稳定性、生态成熟度不及预期。
   • 国内外厂商竞争加剧，价格与份额压力提升。

四、关键问题与答案

问题1：海光与曙光的核心协同价值是什么？HSL协议的核心优势体现在哪里？

答案：协同价值在于形成芯片设计+系统集成全栈自主可控链条，海光提供CPU/DCU算力核心与HSL芯片级互联，曙光提供超节点整机与scaleFabric系统级网络，实现从芯片到集群的全局优化。HSL协议起步速率112G（后续升级240G），带宽较PCIe提升8倍、时延降低50%，支持全局地址空间与缓存一致性，助力国产算力集群高效互联。

问题2：scaleX640与scaleX40两款超节点的定位差异与核心突破分别是什么？

答案：scaleX640定位超大规模高密度算力集群，核心突破是全球首个单机柜640卡部署，算力密度提升20倍，支撑10万卡级集群，解决万亿参数大模型通信瓶颈；scaleX40定位中小规模企业级训推，核心突破是全球首款无线缆架构，部署周期压缩至数小时，可靠性99.99%，降低算力落地门槛。

问题3：scaleFabric网络的技术壁垒与行业意义是什么？

答案：技术壁垒为全栈自研RDMA架构400G无损网络，覆盖物理层到应用层，交换芯片64Tbps吞吐、网卡时延<1us，兼容InfiniBand协议。行业意义是填补国内数据中心高速网络空白，实现“算-存-网”深度协同，解决万卡级AI集群通信耗时占比30%-50%的瓶颈，支撑国产超算与智算中心自主可控。