【四海读报】20260417—电动车行业策略：动储产销两旺，量利双升，继续强推-四海清单

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一、一段话总结

2026年电动车与储能行业产销两旺、量利双升，全球电动车销量上修至2330万辆（同比+10%），储能需求达1000+GWh（同比+60%），锂电总需求同比+34%；国内新能源车出口、电动重卡高增，欧洲销量同比+30%、美国同比下滑，单车带电量同比+31%对冲本土销量增速放缓；产业链供需格局大幅好转，隔膜、六氟磷酸锂、铁锂正极等环节涨价落地、盈利修复，行业迎来新一轮锂电大周期，报告全面强推电池、锂电材料、碳酸锂龙头标的。

二、思维导图

三、详细总结

（一）核心观点

2026年电动车动储双轮驱动，需求超预期上修，产业链供需格局反转，各环节盈利触底回升，行业进入量利双升的新一轮大周期，维持全面强推评级。

（二）电动车市场：区域分化，出口与重卡高增

全球销量：上修至2330万辆，同比+10%；动力电池需求1700GWh+，同比+20%。
中国市场
- 全年销量1788万辆，同比+8%；本土1395万辆（+0.6%），出口392万辆（+50%）。
- 1-3月出口95.5万辆（同比+118%），电动重卡4.3万辆（同比+45%）。
- 单车带电量63.7kwh，同比+31%，对冲销量增速下滑。
- 价格结构：15万以下承压，40万以上销量同比+77%，结构优化。

海外市场

区域	2026年销量预测	同比增速	核心逻辑
欧洲	510万辆+	+30%	政策加码、供给放量、中国品牌高增
美国	125万辆	-20%	IRA补贴退出、高利率压制需求
其他新兴市场	284万辆	+77%	电动化率低、中国出口优势

车企与车型：比亚迪销量领先，吉利、特斯拉、零跑同比正增长；Model Y、蔚来ES8、星舰7等车型表现亮眼。

（三）储能市场：国内外共振，需求高增

全球需求：1024GWh，同比+60%；国内需求432GWh，欧洲157GWh，美国174GWh。
国内景气：1-2月招标同比+55%，容量电价落地提速，电芯满产满销。
价格与成本：大电芯降本10%，碳酸锂接受度提升至18万/吨，储能电池价格稳中有升。

（四）供需格局：行业拐点明确，盈利修复

产能利用率：26-27年铁锂、隔膜、六氟、负极等环节利用率提升至80%-94%，供给收紧。
涨价与盈利
- 隔膜：Q1涨价10%，Q2大客户涨价15%-20%，单平利润至0.2元/平+。
- 六氟磷酸锂：Q1库存见底，Q2价格反弹，盈利弹性显著。
- 铁锂正极：加工费上涨，五代产品渗透，龙头单吨利润0.3万元+。
- 铜铝箔：加工费回升，盈利拐点确认。
龙头优势：宁德时代成本传导顺畅，盈利维持0.08-0.09元/wh，份额持续提升。