【四海读报】20260526–能源：AI的中国优势-四海清单

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1. 一段话总结

AI进入Agent时代带动Token消耗非线性爆发，中国大模型全球调用份额已接近40%；算电协同上升为国家战略，算力用电成为社会用电核心增量，绿电直连、源网荷储、虚拟电厂三大模式落地；中国凭借低成本绿电、统一坚强电网、高供电稳定性形成AI核心竞争优势，1度绿电可转化为13元以上Token价值，电力成本占比持续提升，能源优势正全面转化为AI的中国优势，推动电力资产价值重估。

2. 思维导图

3. 详细总结

一、Token需求爆发，中国模型全球份额跃升

Token消耗进入非线性增长时代
- AI从Chatbot问答转向AI Agent主动推理、循环调用，Token消耗呈指数级增长。
- 中国日均Token调用量超140万亿，较2024年初增长1000倍。
中国模型全球份额接近40%
- OpenRouter数据：2026年5月中国模型Token调用占比近40%。
- 头部国产模型：DeepSeek（19.8%）、腾讯（10.6%）、Moonshot/Kimi（3.2%）。
- 核心优势：推理成本低、性价比高、开源生态完善。

二、算电协同：算力与电力双向赋能（国家战略）

算力用电成为关键增量

年份全社会用电量（亿度）算力用电量（亿度）算力占比

2019 72852 931 1.3%

2025 103682 1933 1.9%

2030E（高） – 7000 5.3%
政策高度定调
- 2026政府工作报告首次提出“算电协同”。
- 2026年4月四部委印发《AI与能源双向赋能行动方案》。

年份	全社会用电量（亿度）	算力用电量（亿度）	算力占比
2019	72852	931	1.3%
2025	103682	1933	1.9%
2030E（高）	–	7000	5.3%

三大商业模式

模式	特点	适用场景
绿电物理直供	专线直连、成本低、绿电占比高	西部离线训练、冷存储
源网荷储一体化	储能+调度、供电稳定、可套利	大型零碳数据中心
虚拟电厂	柔性负荷、轻资产、削峰填谷	东部高电价地区

绿电直连强制要求
- 国家枢纽节点数据中心绿电占比必须≥80%。
- 2026年新政允许多用户绿电直连，进一步降本。

三、中国能源优势转化为AI核心竞争力

电→Token→价值：量级跃升
- 平均1度电→生成1.67M Token。
- 1M Token国内定价超8元→1度电创造价值≈13元。
- 度电成本（风光）仅0.2元，增值超60倍。
Token成本结构
- 设备折旧：50%–75%（核心）。
- 电力成本：12%–14%，且持续提升。
- 结论：未来AI竞争=能源成本竞争。
中国对比美国：压倒性能源优势

电价：中国工商业电价显著低于美国。
电网：中国全国统一电网+特高压，调度能力全球第一；美国电网割裂、区域瓶颈突出。
电源：中国以低成本风光水为主；美国以天然气为主，电价波动大。
供给：中国绿电大规模落地，供电稳定、扩张空间极大。

四、投资建议

受益方向
- 绿电：直供算力中心，价值重估。
- 火电：提供基荷电力，电价回升。
- 垃圾焚烧：分布式、稳定、贴近城市算力中心。
风险提示
- 电力需求增长不及预期。
- 算力中心建设进度放缓。
- AI应用落地低于预期。

4. 关键问题与答案

问题1：为什么说“能源优势是AI的中国优势”？核心逻辑是什么？

答案：核心逻辑是AI推理属于高功耗业务，电力成本占比持续提升，未来将成为竞争胜负手。
① Token成本中电力占比12%–14%，并随设备降价持续提升；
② 中国拥有更低的工商业电价、更大的绿电供给、全国统一坚强电网、更强的跨区调度能力；
③ 美国电价高、电网区域分割、供电稳定性不足，已出现“AI缺电”，中国形成长期壁垒。

问题2：“算电协同”是什么？为什么上升为国家战略？

答案：算电协同是算力网与电力网深度融合、双向互动的新模式。
上升为国家战略的原因：
① 算力已成为用电大户，2025年用电1933亿度，增速17%，远超全社会用电增速；
② 必须解决大规模算力扩张与电力安全、绿色低碳的矛盾；
③ 政策强制要求算力中心绿电占比≥80%，通过绿电直连、源网荷储、虚拟电厂实现稳定低成本供电。